A Warner Bros. Discovery (WBD) anunciou na última terça-feira que reabrirá as negociações com a Paramount Skydance, após receber uma isenção de sete dias da Netflix. Essa autorização permitirá à WBD investigar as “deficiências” na oferta da Paramount para adquirir a totalidade da empresa. O movimento ocorre em um contexto de intensa competição no setor de streaming, especialmente após a Paramount ter feito uma oferta hostil de $30 por ação direto aos acionistas da WBD.
No comunicado à imprensa, a WBD informou que a Netflix concedeu uma isenção limitada, permitindo que a Warner Bros. Discovery dialogasse com a Paramount Skydance até o dia 23 de fevereiro de 2026. O objetivo é buscar clareza para os acionistas da WBD e dar à Paramount a oportunidade de fazer sua melhor proposta.
O CEO da WBD, David Zaslav, destacou que o foco da empresa tem sido maximizar o valor e a certeza para seus acionistas. Ele afirmou que a WBD sempre forneceu direções claras à Paramount sobre as deficiências em suas ofertas. Durante o período da isenção, a WBD se engajará com a Paramount para discutir as questões que permanecem não resolvidas.
A Paramount, por sua vez, tem reiterado que sua proposta de $30 por ação não é sua “melhor e final”. Na semana passada, a empresa tentou melhorar sua oferta com adições, mas não aumentou o valor por ação. Um representante sênior da Paramount informou a um membro do conselho da WBD que a empresa estaria disposta a pagar $31 por ação se as negociações fossem reabertas.
Em entrevista à CNBC, Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, comentou que a isenção foi concedida para proporcionar clareza aos acionistas. Ele criticou a Paramount por suas tentativas de contornar o conselho da WBD e se comunicar diretamente com os acionistas. Sarandos não se aprofundou em detalhes sobre o quanto a Netflix estaria disposta a aumentar sua própria oferta, atualmente de $27,75 por ação, mas afirmou que está disposto a esperar os próximos movimentos da Paramount.
A Paramount confirmou que está disposta a participar de discussões construtivas, apesar de considerar as ações da WBD inusitadas. A empresa também anunciou que seguirá com sua oferta de aquisição e sua intenção de nomear diretores para o conselho da WBD durante a reunião anual.
A WBD anunciou que realizará uma reunião especial de acionistas no dia 20 de março, mantendo sua recomendação unânime para o acordo com a Netflix em detrimento da oferta da Paramount. A Netflix caracterizou essa data como um “marco importante” para sua transação com a WBD, indicando confiança em seu próprio acordo.
Entretanto, a questão da aprovação regulatória paira sobre ambas as propostas de aquisição. Especialistas do setor e legisladores expressaram preocupações sobre a viabilidade da proposta da Netflix, que poderia unir dois dos principais serviços de streaming e resultar em preços mais altos para os consumidores. A Netflix acredita que sua proposta receberá aprovação regulatória, pois preservaria empregos em um setor de mídia desafiado por demissões em massa.
Por outro lado, a Paramount argumenta que sua oferta não só é superior, mas também mais capaz de obter o apoio do governo. No entanto, sua proposta levanta questões sobre financiamento estrangeiro e considerações antitruste, uma vez que parte da oferta é financiada por fundos soberanos da Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Catar, que concordaram em renunciar a quaisquer direitos de governança.
A Netflix, em sua declaração, destacou a necessidade de um exame mais rigoroso do financiamento estrangeiro, que, segundo a empresa, deverá ser analisado por reguladores internacionais, incluindo o Comitê de Investimento Estrangeiro nos Estados Unidos (CFIUS). A expectativa é que as autoridades europeias também examinem de perto os investidores do Oriente Médio no consórcio da Paramount.
Com a incerteza regulatória envolvendo ambas as propostas, a batalha por Warner Bros. Discovery poderá se desenrolar em várias frentes, enquanto as duas empresas buscam garantir uma posição vantajosa no competitivo mercado de streaming.
